- Otto tendenze per il 2026: prezzi, passione e i rischi all'orizzonte (Tradotto in spagnolo dall'originale "Otto tendenze per il 2026: prezzi, passione e i rischi futuri")
Dall'inflazione all'innovazione, dalla felicità alla produttività, i docenti della Harvard Business School mettono in luce i fattori che potrebbero plasmare il mondo degli affari nel corso del prossimo anno.
Nel corso dell'ultimo anno, i dirigenti aziendali hanno dovuto destreggiarsi tra numerose forze contrastanti: mercati in crescita e segnali economici contrastanti, opportunità legate all'intelligenza artificiale e consumatori ormai stanchi. È probabile che questa complessità persista anche nel 2026.
Abbiamo chiesto ai docenti della Harvard Business School di illustrarci le tendenze che i leader possono aspettarsi nel prossimo anno e di fornire consigli basati su ricerche scientifiche per affrontare questi tempi incerti. I loro commenti sono stati leggermente modificati per motivi di lunghezza e chiarezza.
- Alberto Cavallo: I dazi potrebbero determinare un graduale aumento dei prezzi. Nel 2026, una delle sfide principali sarà quella di gestire l'aumento dei costi generato dalle misure tariffarie del 2025. L'impatto si sta manifestando in modo graduale, ma è persistente e diffuso. Questa previsione presuppone che la guerra commerciale non subisca un'ulteriore escalation, in linea con il recente allentamento delle tensioni e con la possibilità che alcune misure possano essere annullate in sede giudiziaria.
- Cosa emerge dalla ricerca: analizzando dati sui prezzi ad alta frequenza, abbiamo riscontrato che gli aumenti tariffari previsti per il 2025 hanno già determinato un aumento dei prezzi al dettaglio.
Analizzando dati sui prezzi ad alta frequenza, abbiamo riscontrato che gli aumenti tariffari del 2025 hanno già fatto salire i prezzi al dettaglio dei beni importati di circa il 5,4% rispetto al loro andamento precedente all’introduzione delle tariffe. Nello stesso periodo, i beni nazionali nei settori ad alta intensità di importazioni hanno registrato un aumento di circa il 3%. Finora, solo circa un quinto dei costi tariffari è stato trasferito ai rivenditori, mentre la maggior parte dell'onere continua ad essere assorbita a monte dai produttori e dai grossisti.
Alla luce di queste dinamiche, stimiamo che il contributo cumulativo delle tariffe del 2025 all'inflazione complessiva sia pari a circa 0,7 punti percentuali, mantenendo il tasso annuo dell'indice dei prezzi al consumo costantemente vicino al 3% e rendendo difficile per la Federal Reserve riportare l'inflazione al proprio obiettivo.
- Cosa devono aspettarsi le aziende: a meno di ulteriori aumenti dei dazi, il rischio principale per il 2026 deriverà dalla prosecuzione dell'attuazione delle misure adottate lo scorso anno, determinata dal trasferimento incompleto e graduale dei dazi sui prezzi. I settori con un elevato contenuto di importazioni, tra cui l'arredamento e l'elettronica, subiranno la pressione maggiore. Le aziende dovrebbero mappare l'esposizione ai dazi per prodotto, monitorare più frequentemente l'andamento dei costi e rivedere i piani di approvvigionamento e di determinazione dei prezzi con cicli di adeguamento più brevi.
Dovrebbero inoltre comunicare in modo chiaro ai clienti in che modo le tariffe incidono sulla loro struttura dei costi. Una maggiore trasparenza riguardo alle variazioni dei costi può ridurre le reazioni negative dei clienti e aiutarli a comprendere i fattori alla base degli adeguamenti dei prezzi.
- Cosa devono aspettarsi i consumatori: i consumatori continueranno a registrare aumenti graduali dei prezzi, soprattutto per le opzioni più economiche all’interno di ciascuna categoria. Questi prodotti presentano in genere margini inferiori e offrono quindi alle aziende meno margine di manovra per assorbire gli shock sui costi; questo spiega perché finora abbiano registrato i tassi di trasferimento dei costi più elevati. Questo andamento aumenta l'onere per le famiglie a basso reddito, che fanno maggiore affidamento su questi prodotti. Sebbene gli aumenti siano graduali, si sommano e possono esercitare una pressione significativa sui bilanci familiari nel tempo, con effetti che continueranno a essere disomogenei tra i diversi gruppi di reddito.
Alberto Cavallo è titolare della cattedra Thomas S. Murphy di Economia Aziendale.
- Jaya Wen e Iyoha Ebehi: Considerare la volatilità delle tariffe come un vincolo progettuale
Le aziende non dovrebbero prevedere un ritorno a un contesto caratterizzato da dazi bassi nel 2026. Nel corso del nostro lavoro sul riorientamento commerciale, abbiamo riscontrato che, quando gli Stati Uniti hanno imposto dazi alla Cina, si è verificato un fenomeno di rietichettatura, ma le catene di approvvigionamento hanno anche spostato la sede della produzione a valore aggiunto.
Ciò significa che i dazi hanno avuto un impatto concreto: le aziende non hanno potuto semplicemente far transitare i prodotti attraverso paesi terzi per eludere completamente le nuove imposte. Di conseguenza, ciò comporta una continua pressione al rialzo sui prezzi sia per i produttori che per i consumatori.
Tale conclusione trova conferma in dati esterni. Il professore della Harvard Business School Alberto Cavallo e i suoi coautori dimostrano che i recenti dazi statunitensi vengono in gran parte trasferiti sui prezzi all’importazione, con i dettaglianti che ne assorbono parzialmente l’impatto sui propri margini e i consumatori che devono far fronte ad aumenti dei prezzi graduali ma persistenti. Lo studio conclude che i prezzi al dettaglio nelle categorie interessate potrebbero aumentare fino al 20% entro sei mesi.
Entro il 2026, il messaggio concreto per i dirigenti è quello di considerare la volatilità delle tariffe come un vincolo di progettazione nel proprio modello operativo, e non come uno shock temporaneo. Lo scenario di base prevede una continua instabilità politica che si aggiunge a livelli di prezzi elevati.
I responsabili operativi dovrebbero:
- Diversificare intenzionalmente l'approvvigionamento tra diversi paesi e fornitori, dando priorità alle località e ai partner che rimangono competitivi in vari scenari tariffari plausibili.
- Ove possibile, inserire nei contratti a lungo termine clausole di trasferimento o ripartizione degli aumenti tariffari, in modo che l'impatto non ricada interamente sull'azienda in caso di variazioni delle tariffe.
- Investite in sistemi di dati granulari in grado di monitorare l'esposizione per prodotto, codice del Sistema Armonizzato e percorso quasi in tempo reale, e collegate tali dati direttamente ai cruscotti dedicati a prezzi e margini.
- In ambito commerciale, prevedere:
- Un consumatore attento ai prezzi e stanco dell'inflazione.
- Valutate diversi scenari di strategia dei prezzi e indicate chiaramente quali categorie possono sopportare aumenti di prezzo e in quali casi potrebbe essere necessario proteggere i volumi.
- Le aziende del settore retail dovrebbero orientare la domanda verso segmenti più accessibili e marchi propri, dato che i dazi si ripercuotono sui prezzi al dettaglio.
- Infine, occorre definire una strategia di gestione dell’incertezza. È necessario inserire i rischi tariffari e commerciali come punto fisso all’ordine del giorno del consiglio di amministrazione o del comitato di gestione dei rischi. I team addetti alle relazioni con le istituzioni, alla catena di approvvigionamento e alla finanza devono coordinarsi sulla base di un piano d’azione condiviso, in modo che il prossimo annuncio politico dia luogo a una risposta concordata anziché a un’improvvisazione ad hoc.
